两大因素助推但斌业绩起飞

2023-07-10 17:18:04 来源：金融界

由于投资策略和标的覆盖灵活多变，并且相关信息鲜少公开，私募动向一般难以追踪。但和其他知名投资者类似，私募规模和业绩若是达到一定程度，同样会被市场所瞩目，百亿私募中的东方港湾就是如此。

根据媒体援引的统计数据，东方港湾及其掌门人但斌在上半年取得了相当亮眼的业绩，该机构旗下多款产品的上半年净值增长在40%及以上，其中有两款甚至超过70%，跑赢大盘自然不在话下。面对如此业绩，难怪上证报在报道时会感叹但斌“翻身了”。

那么，助推但斌及东方港湾“翻身”的因素有哪些？从公开信息来看，大致可以划分为大中华市场(包括A股和港股)以及海外市场两大部分。

(相关资料图)

大中华市场：

白酒仍是心头好茅五泸洋全集齐

正如前文所述，想要追踪东方港湾的投资动向并不容易，但该机构在市场上仍有痕迹可寻。

根据东财Choice数据，截至2023一季报，东方港湾旗下私募产品共进入了华工科技、中远海科、果麦文化的前十大股东名单，此外公司旗下的东方港湾1号和2号两只集合资管计划也有持股数据公布，去重之后涉及21只个股，其中还包括了3只港股。按申万口径计算，这些个股共计覆盖了12个行业，其中单是食品饮料一个行业就有6只个股覆盖。

值得关注的是，上述食品饮料行业的6只个股全都是白酒股，其中“茅五泸洋”四大高端酒悉数在列，还包括山西汾酒和今世缘。考虑到但斌曾在公开场合多次发声表示对于头部白酒股的看好，并认为白酒龙头公司具有较深“护城河”，具备长期投资价值，他对该板块的覆盖并不令人意外。

此外，证券市场红周刊曾经引述东方港湾的投资报告指出，旗下投资的龙头酒企未来利润增速取决于是否能提升出厂价格，假设出厂价格不变，2023 年利润增速约在15%左右，假如能够顺利提价，利润增速将一次性超过30%，依然是可以压仓底的配置。

但如果从个股角度上，情况将发生不小变化。

根据统计，上述21只个股当中有3只的年内涨幅超过100%，但其余个股表现平平，甚至连他的“爱股”贵州茅台年内也只是大致打平，难免让人对其选股水平以及上文的准确度心生疑问。不过考虑到他的大部分持仓通过公开渠道无法获知，这反而让人放心许多——因为谁也不知道他是否还有“秘密武器”。

海外市场：

和特斯拉神同步？和AI比翼双飞？

事实上，大中华市场仅是但斌布局的一部分方向，他在美股方面据传也有持仓。从公开报道来看，但斌在这方面的持仓可能基于特斯拉和AI概念这两方面。

首先是特斯拉方面。行情数据显示，在过去的12个月，特斯拉虽震荡剧烈，但累计涨幅仍有23.13%，比标普500还高了近7个百分点。按照金融界在报道时的说法，但斌在社交媒体上就从不掩饰对特斯拉的看好，仅在2023年1月，其在个人微博转发“特斯拉”相关话题达到65条，多次转发点赞特斯拉销量、安全等相关内容。

此外根据金融界援引的数据，东方港湾旗下的东方港湾马拉松二号在2022年确实表现不佳，但2023年以来，该基金已在逐步“收复失地”，这恰好与同期特斯拉的股价走势对应。

(来源：富途牛牛)

其次是AI概念。根据证券时报的报道，在今年4月时，但斌还曾和神农投资陈宇在社交媒体对AI行情展开了激烈交锋，引来不少人围观。陈宇认为AI行情是继2000年互联网大梦后的又一次时代的浪潮，但斌则斥之为概念炒作，一旦被套“不知猴年马月解套”。但此后，但斌对AI的看法产生了转变，并很快对相关股票进行了投资。但斌近日在回复陈宇微博时称“我们坚决看好AI”，旗下产品买的是美股AI。

根据富途牛牛数据，该平台汇编的美股AI概念指数最近12个月已经成功翻倍，就连ChatGPT概念的涨幅也在20%以上。这意味着在美股AI概念的大幅上涨当中，但斌可能获益不少。

需要注意的是，由于媒体尚无法获得东方港湾的详细持股数据，所以对该私募的美股持仓目前仍是猜测。不过，如果但斌上述持仓属实，且未曾减持，他的获益或将相当丰厚。

(来源：富途牛牛，红线为AI概念指数)

明星私募“小贴士”：

上行机会颇高可关注“中特估”

那么，面对已是进行时的“下半场”，与但斌类似的明星私募们有何想法？又有什么特别看好的方向？

仁桥资产创始人、投资总监夏俊杰撰文称，当下投资者信心尽管尚未修复，市场未来主线也不清晰，无法形成合力，但从周期的角度看，当前位置筑底成功的概率较大，上行机会远远大于下行风险，将继续保持积极和乐观的心态。此外他还指出，在注册制的大背景下，我们的市场结构必然会向海外成熟市场靠拢，由于中小市值股票的估值与海外相比明显偏贵，这部分股票估值会从溢价逐步转向折价，这是供给和需求两方面共同决定的。

至于具体投资方向上，证券时报引用红筹投资总经理兼投资总监邹奕的观点指出，中特估资产在调整后将继续获得重视，此外一些与宏观经济相关性较高的行业，如化工、消费、互联网，开始出现困境反转的机会。一些因为筹码结构出清导致超跌、长期发展空间较大的行业，如电新、创新药、智能汽车等也值得重视。

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